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“企业不是仅有生产，企业生产，是为了在市场上交易，我们不可能用政府，来采购企业的全部产能，再对人民进行产品分配，没有一个社会做得到、做得好。
苏联尝试这样做，但很明显，结果就是苏联，几乎只有服务于军事采购的重工业体系，其民用产品体系，包括轻工业体系，简直是脆弱不堪，产品粗劣，只能在国内使用，如果到国际上，那是毫无竞争力的，前世对他们民用工业的总结是，二十年如一日，几乎没有技术进步和改进的存在，除非国家拨发新技术和新产品，专门给一笔资金来改进。”
“为什么会这样？因为苏联的民用工业企业，最根本的就是得不到资本，他们得到资本的唯一途径，是银行贷款。
而银行贷款都是政策性的，需要考虑风险，除了国家计划采购的产品订单，他们没有贷款的可能性，贷款还要承担利息和债务，对于企业是一种巨大的风险。”
“既然没有资本，谁还去考虑什么提升质量、创新产品、拓展市场呢？一文钱难死英雄汉的现象，就在苏联不断地上演。
即使是其政府有意改善，几乎也没有可能。
政府又有多少资本呢？”
“相反让我们来看美国，在民用工业上，美国相对于苏联的成功，最关键的就是资本市场。”
“资本市场是什么？是1年以上即长期的直接融资。”
“优秀的企业于是无需银行贷款，可以从股票、债券等市场上获得资金。
资本市场帮助企业，完成了三大任务：让优秀企业得到无需负债无需付息的长期资本，让有资本的投资者能够投资，让市场的交易去发现价格，达成企业与投资者之间同意的价位。”
“通过资本市场，美国相当于动员和汇集起了民间的资本，然后投资于优秀企业，他们获得资本快速成长，于是社会上逐渐发展起来一大群优秀的企业，他们创造了巨大的生产力，从而也就创造了新的巨大的资本，这是一种良性循环。”
“对比苏联，我们就可以发现，苏联的民间资本，除了存款，没有别的用途，而存款后，等到银行贷款，几乎只针对有把握的大中型企业和国家项目，对于小型的创业企业，几乎不可能贷款，连抵押物都没有，凭什么贷款？但是我们都知道，再优秀的企业，也需要从小开始生长，如果在婴儿的时候反而没有奶水，怎么生长呢？银行资金的匹配效率和宽度，是远远比不上资本市场的。”
“所以，美国通过资本市场，动员起了全社会的资本；而苏联单独通过政府，只能是动员一部分资本。
这就在投资上拉开了巨大的距离，结果自然也就不言而喻了。”
说话之中，李思华观察了一下主席，他静静地思索着，皱起了眉头。
“当然私有制下，资本市场还有一个最重要的功能，就是创造富人。
企业的老板和高管，最主要就是被资本市场激励，他们知道，如果他们的企业上市并被投资者接受，他们拥有的股权价值，就足以让他们成为巨富。
资本主义企业的积极性，就是这样来的。”
“按照股市的价格发现规则，一般是通过市盈率进行估值，例如企业每年赚1000万，市场上按照20倍的估值，会认为这家企业的全部股权，价值2亿，而如果老板拥有20%的股权，他的股票就价值4000万元，相对于企业不上市的情况下他每年赚200万，20倍的增值，自然是让他瞬间暴富。”
“这就是资本主义的魔力，是我们需要认真对待，而不是嗤之以鼻的真实存在，资本市场是资本主义的思想家、政客、经济学家们，认为美国资本主义相对于苏联社会主义所拥有的巨大优势。
这里面有客观存在的逻辑和事实，不是嘴上随便否认，就能抹杀的。”
“所以我国的策略应该是怎样的呢？首先对于要不要资本市场，答案应该是肯定要。
但关键就是我们的资本市场，不应该是对美国完全的模仿，否则我们就变成了私有制，还谈什么建设社会主义呢？我们要建设的，是公有制为主体下的资本市场。”
“资本和资本市场本身是中性的，资本可以投资于私有企业，也可以投资于公有制企业；资本市场可以对私有企业赋能，也可以对公有制企业赋能。
这是基本逻辑。”
“资本市场的组织形式和运行逻辑，我们可以参考美国，无论是股票市场还是债券市场。
我们要控制的，无非是两层。”
“第一层，我们规定所有达到直接融资门槛的企业，老板加高管的总股权比例，不超过5%（老板不超过2%），这已经大大限制了他们在资本市场可能的获利规模。”
“第二层，企业直接融资，资本是应该投入企业再生产，这部分我们不管，是企业融资的根本目的嘛。
我们管的，是老板或者高管抛售股票获利的行为，不但要有类似三年之内不得抛售这样的管制措施，还要对于抛售获利进行高额的台阶式税收。”
“例如老板本身是2%股权，他理应得到每年企业的2%利润。
但如果他抛售股票，例如抛售了1%即一半，按20倍市盈率他一次性得到了相当于企业年化利润的20%，则我们控制一个最高获利额，例如相当于企业利润的4%，那么16%比例的资金就必须缴税掉，即抛售股票，我们只允许他获得相当于2年利润比例的财富。”
“这样的限制，是要求老板和高管，只能从长期经营中获利，如果要一次性抛售，想获得巨额财富或者跑路，那么就要冒着巨大的损失。
在我的前世，有很多企业股票上市后，老板和高管都是等着抛售了股票、自己有钱了就行，至于企业的长期健康发展，早就抛在脑后了。”
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