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现在市场上90的股票还不值得买，但我们在跟踪的优质标的，估值正在进入合理区间。”
有客户焦虑地问：“什么时候才能加仓？总不能一直拿着现金吧？”
崔琰调出2008年、2012年、2015年的市场底部数据：“每次市场底部都有三个特征：没人谈股票、优质股跌出性价比、政策出现积极信号。
现在前两个快到了，第三个还在等。
就像烧开水，还差最后一把火。”
国庆后，上证指数从1月的3587点一路阴跌至10月的2449点。
崔琰的办公室里，电子屏上的自选股列表一片惨绿：茅台从年初的700元回落至550元招商银行从30元跌至25元曾经的重仓股信维通信腰斩"
现在知道为什么留现金了？"
崔琰指着墙上2015年的熔断照片对新人说。
交易室里，研究员们正埋头更新股票池，桌上的咖啡杯旁堆着厚厚的报告。
上证指数跌破2500点，创四年新低。
磐石资产的晨会室里，投研团队围坐在暖炉旁，崔琰正用红笔在茅台的估值表上圈出关键数字：“动态市盈率13倍，低于近五年均值15，可以开始小幅加仓了。”
研究部老张递过来一份茅台的渠道调研：“贵阳的经销商说，飞天茅台零售价跌到1600元，部分商超开始促销。
但基酒库存还是紧张，酒厂的排产计划没减。”
崔琰点头：“这就是市场恐慌带来的机会。
就像2013年塑化剂事件，短期情绪掩盖了长期价值，现在该捡筹码了。”
他顿了顿，补充道，“先加5仓位，别太快。”
加仓指令发出时，市场正被“股权质押爆仓”
的消息笼罩，连茅台也被恐慌情绪带跌，早盘一度触及500元整数关口。
交易员小李盯着盘口：“崔总，现在卖单好多，要不要等等更低点？”
崔琰指着买盘上的大单：“你看这些500手的买盘，都是聪明钱在捡货。
真正的底部从来不是一个点，是一个区间，我们在区间里慢慢买。”
下午，崔琰调出中国中免的财报，这只刚从“中国国旅”
更名的股票，正因为海南离岛免税政策调整而被市场忽视。
“2018年上半年，三亚免税店营收增长30，毛利率45，这数据太亮眼了。”
他在地图上标出海南的免税店位置，“现在股价跌了40，市盈率18倍，比商贸零售行业平均低20，这是把珍珠当鱼目卖。”
风控总监小李有些犹豫：“但宏观经济不好，消费会降级吧？免税品都是高端消费，能行吗？”
崔琰翻开海关数据：“你看，2018年国人境外消费额还在涨，只是因为关税问题没回流。
政策已经在调整了，未来免税额度还会提高，这是趋势。
就像2012年限制三公消费时的茅台，短期冲击挡不住长期需求。”
他拍板，“建仓5，作为消费板块的新布局。”
：（）上学工作和恋爱
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