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2016年的第一个交易日，北京的天空灰蒙蒙的，证券营业部的大屏上一片惨红。
熔断机制正式实施的第一天，上证指数开盘半小时就触发5熔断，恢复交易后仅十分钟又触及7熔断阈值，全天交易时间不足15分钟。
散户们目瞪口呆地看着屏幕，崔琰的磐石资产办公室里，气氛却异常凝重。
“崔总，这情况太罕见了！”
风控总监小李盯着实时数据，眉头紧锁，“创业板指跌停，沪深300成分股里八成跌停，咱们的产品刚成立就遇上这行情，要不要先观望？”
团队成员都看向崔琰，等着他拿主意。
崔琰却异常冷静，正在翻查格力的最新公告：“熔断只是短期情绪冲击，不改变公司基本面。
你看格力，账上500亿现金，市盈率跌到7倍，股息率7，这种价格比2008年熊市还低，正是建仓的好时机。”
他在白板上写下“恐慌性下跌=黄金坑”
，“我们第一只产品‘磐石价值精选1号’的建仓窗口，来了。”
团队里研究消费行业的老张有些犹豫：“但市场情绪太极端了，谁知道底在哪？万一继续跌呢？”
崔琰调出茅台的实体酒价监测数据：“白酒批价没跌，茅台整箱价还维持在1450元，比股价反映的乐观。
这说明资本市场的恐慌过度了，实体基本面没那么差。”
他敲了敲桌子，“分批建仓，先打30仓位，重点布局家电、白酒。”
第二天，市场再次熔断，上证指数两日暴跌13，创历史纪录。
恐慌情绪蔓延到私募圈，不少新成立的产品选择空仓观望，甚至有客户要求赎回。
崔琰的手机响个不停，有投资者焦急地问：“崔总，要不要先止损？这跌法太吓人了！”
他耐心解释：“我们买的是格力、茅台这种现金流稳定的公司，跌得越多，安全边际越高。
您想想2008年，恐慌时买入的后来都赚了大钱。”
陈老的电话最让他安心：“小崔，别管外面怎么闹，按你的节奏来。
我经历过好几次熊市，每次都是这样，跌透了才能涨起来。”
老人的信任给了崔琰底气，他在晨会上宣布：“今天加仓20，把格力的仓位提到15，茅台提到10。
记住我们的纪律：越跌越买，但不一次性满仓。”
风控小李在模型上反复测算：“按当前估值，格力跌到12元的概率不到5，而涨到25元的概率超过60，风险收益比很划算。”
他调出压力测试结果，“即使大盘跌到2500点，我们的组合回撤也能控制在10以内，在可承受范围。”
团队成员看着数据，之前的担忧渐渐消散，开始按计划执行买入指令。
1月下旬，熔断机制暂停，市场暂时企稳。
崔琰的产品仓位已经达到50，持仓以格力、茅台为主，还配置少量招商银行、中国平安、信维通信。
看着账户里的浮亏，有年轻分析师忍不住问：“崔总，这些股短期能反弹吗？客户天天问净值。”
崔琰指着格力的月线图：“你看2008年熊市，格力跌了70，但之后三年涨了5倍。
我们做的是长期投资，不在乎短期波动。”
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