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巴菲特较喜欢购买在任何经济形势中都有机会获益的企业。
当然，整个经济力量可以影响毛利率，但是整体看来，不管经济是否景气，巴菲特的企业都能够得到不错的收益。
在选择并拥有有能力在任何经济环境中获利的企业，时间将被更聪明地运用；而不定期地短期持有股票，只能在正确预测经济景气时，才可以获利。
除了不必担心经济形势之外，巴菲特还对股票市场的每日涨跌无动于衷，这一点说起来让人难以置信。
巴菲特解释说：“请记得股票市场是狂癫与抑郁症交替发作的场所。
有的时候它对未来的期望感到兴奋，而在其他时候，又显出不合理的沮丧。
杰出企业的股价跌到不合理的低价时，当然，这为我们创造了投资机会。
但是，正如你不会完全信任来自有情绪起伏不定倾向的顾问的建议，你也不应该允许股市操纵你的投资行为。
股票市场并不是投资顾问，它的存在只是为了帮助你买进或卖出股票罢了。
如果你相信股票市场比你更聪明，你可以照着股价指数的引导来投资你的金钱。
但是如果你已经做好你的准备作业，并彻底了解你投资的企业，同时坚信自己比股票市场更了解企业，那就拒绝市场的**吧！”
在巴菲特的办公室里并没有股票行情终端机，而且，没有它，巴菲特似乎也能轻易过关。
巴菲特认为：如果一个人打算拥有一家杰出企业的股份并长期持有，但又去注意每一日股市的变动，这是不合逻辑的。
最后他将会惊讶地发现，不去持续注意市场变化，他的投资组合反而变得更有价值。
不妨做个测验，试着不要注意市价48小时，不要看着计算机、不要对照报纸、不要听股票市场的摘要报告、不要阅读市场日志。
如果在两天之后持股公司的状况仍然不错，试着离开股票市场3天，接着离开一个星期。
很快地，你将会相信自己的投资状况仍然健康，而你投资的公司仍然运作良好，虽然你并未注意它们的股票报价。
“在我们买了股票之后，即使市场休市一两年，我们也不会有任何困扰，”
巴菲特说，“我们不需对拥有百分之百股权的喜诗或布朗鞋业，每天注意它们的股价，以确认我们的权益。
既然如此，我们是否也需要注意可口可乐的报价呢，我们只拥有它7％的股权。”
很显然，巴菲特告诉我们，他不需要市场的报价来确认伯克希尔的普通股投资。
对于投资个人，道理是相同的。
当我们的注意力转向股票市场，而且在心中的唯一疑问是“有没有人最近做了什么愚蠢的事，让我有机会用不错的价格购买一家好的企业”
时，我们就已经接近巴菲特的水准了。
5．自己是投资最大的敌人
由于投资者是有限理性的，在其投资决策过程中常常会受到各种心理因素的影响，导致出现大量认知和行为偏差。
通俗地讲就是智力正常、教育良好的聪明人却经常做傻事。
——沃伦·巴菲特
巴菲特对投资者的非理性有着深刻的认识：“股市只是一个可以观察是否有人出钱去做某件蠢事的参照。
当我们投资股票时，我们同时也投资于商业。”
巴菲特在伯克希尔公司1998年9月16日的股东特别会议上说：“我们希望股票市场上傻子越多越好。”
行为金融学的研究成果最终也表明了巴菲特是正确的，投资者在投资中经常会犯下非理性的愚蠢错误。
行为金融理论研究表明，亏损的投资者往往是那些容易受到市场波动影响、经常出现行为认知偏差的人。
现实中的投资者并非像有效市场理论中假设的那样是完全理性的，而是“有限理性”
的投资者。
由于投资者是有限理性的，在其投资决策过程中常常会受到各种心理因素的影响，导致出现大量认知和行为偏差。
通俗地讲就是智力正常、教育良好的聪明人却经常做傻事。
行为金融学研究发现证券市场投资者中的常见愚蠢错误有以下几种。
（1）过度自信
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