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巴菲特主要分析公司产品销售利润率明显高于同行业竞争对手，简单地说，就是公司的产品比竞争对手的更赚钱。
2．公司权益资本盈利能力。
巴菲特主要分析公司用股东投入的每一元资本赚了多少净利润，即我们经常说的净资产收益率，巴菲特非常关注公司为股东赚钱的能力是否比竞争对手更高。
3．公司留存收益盈利能力。
这是管理层利用未向股东分配的利润进行投资的回报，体现了管理层运用新增资本实现价值增长的能力。
对每一美元的留存收益，公司应该转化成至少1美元的股票市值增长，才能让股东从股市上赚到与未分配利润相当的钱。
公司产品的盈利能力主要体现在公司的销售利润率上。
如果管理者无法把销售收入变成销售利润，那么企业生产的产品就没有创造任何价值。
由于巴菲特所投资的公司是那些业务长期稳定的公司，所以这些公司利润率的高低在很大程度上取决于公司的成本管理。
巴菲特多年的投资经验表明，成本管理存在马太效应，高成本运营的管理者趋向于不断寻找办法增加成本，而低成本经营的管理者却总在寻找办法降低成本。
巴菲特讨厌那些允许成本日益增长的管理者。
每当一家公司宣布削减成本时，巴菲特就知道这些公司并非真正懂得如何降低成本。
巴菲特认为，衡量一家公司盈利能力的最佳指标是股东收益率。
高水平的权益投资收益率必然会使得公司股东权益高速增长，相应带动公司内在价值及股价的稳定增长。
长期投资于具有高水平权益投资收益率的优秀公司，正是巴菲特获得巨大投资成功的重要秘诀之一。
一般说来，管理层用来实现盈利的资本包括两部分：一部分是股东原来投入的历史资本，另一部分是由于未分配利润形成的留存收益。
这两部分资本是公司实现盈利的基础。
上市公司当期盈利质量的高低与公司经济价值的变动方向不一定是正相关的关系。
公司当期的盈利质量可能比较高，但它的经济价值却正在下降；相反，公司当期的盈利质量可能比较低，而它的经济价值却正在上升。
因此，盈利质量的评价应从静态和动态两个方面进行。
静态评价是指在公司当期盈利质量的绝对水平；动态评价是指随着时间变化，公司盈利质量的相对变化。
盈利质量变化体现了公司经济价值的一个正面或负面的变动，这个变动是由于会计报表的盈利没有客观体现公司经营环境的财务变化或者前景的变化所引起的。
提前发现上市公司盈利质量的变化，对于控制投资风险是至关重要的。
能够持续获利的股票才是好股票
【巴菲特语录】
我们喜欢购买企业，我们不喜欢出售，我们希望与企业终生相伴。
【活学活用】
并不是所有买入的股票都要长期持有，只有具有持续获利能力的股票才值得长期持有。
巴菲特判断持有还是卖出的唯一标准是公司是否具有持续获利能力，而不是其价格上涨或者下跌。
既然是否长期持有股票由持续获利能力决定，那么衡量公司持续获利能力的主要指标是什么呢？
巴菲特认为最佳指标是透明盈利。
透明盈利由以下几部分组成：报告营业利润，加上主要被投资公司的留存收益（按一般公认会计原则这部分未反映在我们公司利润里面），然后扣除如果这些留存收益分配给投资者时本应该缴纳的税款。
为计算透明盈利，投资人应该确定投资组合中每只股票相应的可分配收益，然后进行加总。
每个投资人的目标，应该是要建立一个投资组合（类似于一家投资公司），这个组合在从现在开始的十年左右将为他带来最高的预计透明盈利。
这样的方式将会迫使投资人思考企业真正的长期远景而不是短期的股价表现，这种长期的思考角度有助于改善其投资绩效。
当然，就长期而言，投资决策的计分板还是股票市值，但股价将取决于公司未来的获利能力。
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