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投资就像是打棒球一样，想要得分大家必须将注意力集中到球场上，而不是紧盯着计分板。
如果企业的获利能力发生暂时性变化，但并不影响其长期获利能力，投资者应继续长期持有。
但如果公司长期获利能力发生根本性变化，投资者就应毫不迟疑地卖出。
除了公司盈利能力以外，其他因素如宏观经济、利率、分析师评级等，都无关紧要。
作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以理性的价格买入自己很容易就能够理解其业务的一家公司的部分股权，而且可以确定在从现在开始的5年、10年、20年内，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。
在相当长的时间里，你会发现只有少数几家公司符合这些标准，所以一旦看到一家符合以上标准的公司，就应当买进相当数量的股票。
你还必须忍受那些使你偏离以上投资原则的**：如果你不愿意拥有一只股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。
把那些获利能力会在未来几年中不断增长的公司股票聚集成一个投资组合，那么，这个组合的市场价值也将会不断增加。
（1）当股票持有3年，其相关性区间为0.131～0.360（相关性0.360表示股票价格的变动有36％是受公司盈余变动的影响）；
（2）当股票持有5年，相关性区间上移至0.574～0.599；
（3）当股票持有10年，相关性区间上升至0.593～0.695。
这些数字反映了一个相当有意义的正相关关系，其结果也在很大程度上支持了巴菲特的观点，即一家公司的股票价格在持有一段足够长的时间后，一定会反映公司基本面的状况。
但巴菲特同时指出，一家公司的获利和股价表现的相互影响过程通常不是很均衡的，也无法充分预期。
也就是说，虽然获利与股价在一段时间里会有较强的相关性，但股票价格何时反映基本面却难以精确把握。
巴菲特表示：“就算市场价格在一段时间内能随时反映企业价值，但仍有可能在其中的任何一年产生大幅度的波动。”
投资者需要注意的是，只要中国经济和股市的未来看好，你就应该坚持长期投资的策略。
作为一种中长期投资理财方式，投资者真正需要关注的是股票长期的增长趋势和业绩表现的稳定性，而对应这种特点的操作方式就是长期持有。
表现优秀的公司，能在各种市场环境下都能保持长期而稳定的获利能力，业绩是判断一家公司优劣的重要标准。
长线择股应选择安全性高的股票
【巴菲特语录】
或许你会认为法人的机构、拥有高薪的职员和经验丰富的专业人员会成为金融市场稳定与理性的力量，那你就大错特错了，那些法人持股比重较大且持续受关注的股票，其股价通常都不合理。
【活学活用】
投资者在进行长线择股时，应选择安全性较高的股票，这类股票即使股价跌了也无妨，只要耐心等待，股价一定会再上涨的。
如果用资金购买没有安全保障的股票，那么非但得不到投资的预期收益，还会出现赔本的可能。
巴菲特在进行投资时，会努力寻找到那些在通常情况下未来10年、或者15年、或者20年后的经营情况是可以预测的企业，因为这些企业具有安全性。
事实上，安全的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。
当然管理层决不能因此过于自满，因为企业总是有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等，这些机会一定要好好把握。
但是，一家公司如果经常发生重大变化，就可能会因此经常遭受重大失误。
在1977—1986年间，《财富》杂志世界500强总计1000家企业中只有25家能够连续10年平均股东权益报酬率达到20％，且没有1年低于15％。
1．其中大企业只使用相对于其利息支付能力来说很小的财务杠杆，真正的好企业常常并不需要借款。
2．除了一家企业是高科技企业还有其他几家是制药企业之外，绝大多数企业的业务都非常平凡。
它们大都出售的还是与10年前基本上完全相同的、并非特别引人注目的产品。
股票投资是一种风险较大的投资，其风险的存在让你不得不首先考虑投入资金的安全性。
股票投资风险来源于企业、股票市场和购买力三个方面，投入资金的安全与否首先取决于企业的经营状况。
作为普通投资者，为了确保投资安全，你最好先从不同的角度全面地分析了解企业的情况，尽可能地选择这样一些企业进行投资：基础扎实，资金雄厚，有持久发展趋势：企业规模宏大，经营管理水平先进，产品专利性强，商标知名度高，有较强的生产能力和市场竞争优势；企业资产分配合理，流动资金与流动负债保持合理的比率；盈利率高，有丰富的原料来源和广泛的市场，或者其行业是国家重点发展和政府积极扶植的企业。
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