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投资者应当明白任何估值方法都是有一定局限性的。
要知道它们使用的范围才能够对该企业的股票的价值有个准确评估，判断出一个合理的价格。
但用市销率估值同样存有缺陷：如果一家公司披露有数十亿元销售收入，但每一笔交易都亏损，盯住股票的市销率就会比较困难，因为我们对公司将产生什么水平的收益没有概念。
此外，在考察市净率时，还要注意与之相关的净资产收益率。
一家相对于同行或市场市净率低且有高净资产收益率的公司可能是一个潜在的黑马股，但是在单独使用市净率给股票估值之前，还要做某些深度挖掘工作。
利用价格与价值的差异进行评估
【巴菲特语录】
人们在投资领域会发现绝大多数的“掷硬币赢家”
都来自于一个极小的智力部落，我称之为“格雷厄姆与多德部落”
，这个特殊智力部落存在着许多持续战胜市场的投资大赢家，这种现象绝非“巧合”
二字可以解释。
“来自‘格雷厄姆与多德部落’的投资者共同拥有的智力核心是：寻找企业整体的价值与代表该企业一小部分权益的股票市场价格之间的差异。”
【活学活用】
在股市中，很多人都认为他们能够评估企业的价值，所有的股票价格都在价值线上下波动不停，那些自称能够估算价值的人对他们自己的能力有过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事。
但是，如果投资者愿意把自己的时间集中在某些行业上，就将会学到许多该行业公司估值的知识。
价格和价值之间的关系适用于股票、债券、房地产、艺术品、货币、贵金属甚至整个经济市场——事实上所有资产的价值波动都取决于买卖双方对该资产的估价。
一旦理解了这一对应关系，就会具有超越大多数个人投资者的优势，因为投资者们常常忽略价格与价值之间的差异。
从20世纪20年代中期到1999年，道氏工业指数以年5.0％的复利率（按保留红利计息）增长。
而同一时期，30种道氏工业指数公司的收入增长率为4.7％，价值年增长率为4.6％。
两个增长率如此一致并非偶然。
在实际操作中，股价似乎远远超过了公司的实际价值或者说预期增长率。
但这种现象不可能长久地维持下去，股价与公司价值之间出现的断裂必须得到弥补。
如果理性的投资者拥有充分的信息，股票价格将会长期维持在公司的内在价值水平附近。
然而在过热的市场下，当投资者愿意为一只股票支付所有家当的时候，市场价格将被迫偏离真实价值。
投资者便开始接受这只股票被高估这一非一般性的高增长率，同时忽略了其他长期稳定的趋势。
如果把市场运动的趋势放在整个经济背景中去考察时，价格与价值之间的差异就显得极为重要，投资者应当对那些价格上涨幅度超过公司价值增加的幅度的股票敬而远之。
尽管精确估计公司真实价值十分困难，但用以估价的证据仍然能够得到。
例如，假若股票价格在某一时期内增长了50％，而同时期公司收入只有10％的增长率，那么股票价值很可能被高估，从而注定只能提供微薄的回报。
如果股票价格直线下降，而价格收入比低于公司预期增长率，这种现象或许就可以看做是买入的信号。
股票价格最终会回归其价值，如果投资人利用价格和价值的差异，在价值被低估时买入股票，投资人将会从中获利。
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