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恒瑞医药母公司长期股权投资为31亿元，合并长期股权投资为0.6亿元（约为1亿元），差额约为30亿元；母公司其他应收款为36亿元，合并其他应收款为6亿元，差额也是30亿元。
这样，企业的控制性投资约为60亿元。
这就是说，企业的资产中，约60亿元是控制性投资—通过控制子公司来实现企业的某些业务的生产和销售，或为母公司提供配套服务等；约116亿元进行生产销售等经营活动。
以更多资产进行自身经营活动，以较少资产进行控制性投资活动—选择经营主导的发展战略对我们的启发是：母公司自身有可能具有相当完善的生产经营系统，已经在某个产品或者服务领域形成较强竞争力和市场规模。
而少量的控制性投资则有可能是围绕强化企业核心竞争力来进行：要么强化母公司业务的盈利能力和市场规模的竞争力，要么弱化企业所面临的竞争压力等。
从主要经营资产应收账款、预付款项、存货、固定资产、无形资产等项目的规模来看，各个项目的规模均是合并报表数据大于母公司数据，且在整体上合并报表数据大于母公司的金额体量并不大。
这验证了我们前面的分析：母公司从事了较多的生产经营活动，子公司更多是支持母公司的业务和市场竞争力朝着更大更强的方向发展。
（2）复兴医药
下面列示的是上市公司复兴医药2020年年报中资产负债表的信息（货币单位：人民币元。
资料来源：复星医药2020年年度财务报告）：
从复兴医药母公司2020年12月31日的资产结构来看，在427亿元的资产总额中，货币资金约为3亿元。
同样，为进行资产结构的战略属性分析，我们把这部分资产去掉。
这样，体现企业战略意图的资产规模约为424亿元。
大家很快就会发现，母公司的资产结构中，典型的经营资产如应收账款、应收票据、应收款项融资、预付款项、存货统统为零—母公司既没有购买存货、销售存货，也没有储存存货。
这就是说，母公司的经营性流动资产为零。
在非流动资产方面，可能具有经营色彩的固定资产和无形资产规模也是极小—企业不可能依靠这些固定资产和无形资产形成有竞争力的业务规模。
这样看来，企业的资产基本上没有什么经营资产—企业几乎不进行经营活动，这就意味着企业主要进行投资活动了。
母公司的一些投资资产均有一定规模：一年内到期的非流动资产（17亿元）、长期股权投资（284亿元）、其他非流动金融资产（2亿元）。
具有投资属性且“越合并越小”
的项目则有其他应收款、其他流动资产、其他非流动资产等。
在企业不进行经营活动的情况下，这些项目的发生要么是母公司进行了一些投资，要么是提供给子公司的资金。
结论：母公司几乎以全部资产进行投资尤其是控制性投资活动（请读者自己计算母公司资产中控制性投资的基本规模：找出合并报表小于母公司报表数据的项目并进行加总）。
选择投资主导的发展战略对我们的启发是：母公司自身几乎不进行生产经营活动，而主要从事投资管理活动。
企业的对外控制性投资，既可以在聚焦某个业务领域条件下在不同地区从事生产经营活动（多地化布局），也可以在不同业务领域进行生产经营活动（多元化布局），还可以直接通过并购来实现新的业务增长（通过并购进入新的领域或强化某领域的业务能力及竞争力）。
从主要经营资产应收账款、预付款项、存货、固定资产、在建工程、使用权资产和无形资产等项目的规模来看，各个项目基本上是合并报表有数据，母公司数据要么是零，要么极小。
这验证了我们前面的分析：生产经营活动几乎全部在子公司，子公司可能在多地化、多元化等方面执行着母公司的发展战略。
总结一下：母公司资产结构反映了企业的发展战略，有的企业在自身已有的生产经营活动的基础上进行对外控制性投资，在专业化的基础上进行多元化、多地化的布局，从而强化自身已有的生产经营活动的规模和竞争力、拓展新的业务领域；有的企业自身根本就不进行任何产品或服务的生产销售活动，专心进行投资管理尤其是控制性投资管理。
以自身具有的生产经营活动为主的企业，往往具有产品或服务的竞争力；以对外投资管理为主的企业，往往具有投资管理方面的竞争力。
本节到此就结束了，下一节我们讨论三张报表的内在联系。
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