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如果某人相信了空头市场即将来临而卖出手中不错的股票，那么这人会发现，通常卖出股票后，所谓的空头市场立即转为多头市场，于是又再次错失良机。
但这些投资者可能又说，如果空头市场不降临，他可以再回到股市，同时以比较低的价格再买进先前出清的股票。
但实际上在他们卖股之后，必须缴交易所得税和付出手续费，所以他们拿到手的现金会比原先的要少。
此外，就算是空头市场真的来临，而他们想趁机再买回原先的股票，也要等到股价跌到可以弥补你所付出的税负和手续费的价位。
费雪也提到他所认识的朋友，很少会在空头市场时再度介入股市。
柏纳德·巴洛克依的经验给投资人一个建议：“别期望总是可以买在最低点，卖在最高点，这是不可能办到的——除非是骗子。”
巴菲特的解决方法是全然忽视所谓的空头和多头市场。
他以合理的价格买进股票，如果股价过高而无法提供足够的投资报酬，那么他也不会买进。
每日市场的变动不会影响巴菲特，而巴菲特也不去考虑这些事，他所思考的是要投资哪些企业，并以合理的价格买进它们。
巴菲特观察到，纵使“多头市场”
在反转时也可能涌进大量买盘；而在空头市场，仍有许多公司的股票被贱价抛售，通常巴菲特会利用这个大好时机来找寻投资机会。
例如1973年，美国股票处于低潮、投资人士大为恐慌之际，大家想尽办法抛售自己的股票，精明的巴菲特却全线杀人，到1975年股票大幅上扬，巴菲特赚得腰包鼓鼓。
1987年10月18日清晨，美国财政部长在全国电视节目中一语惊人：如果联邦德国不降低利率以刺激经济扩展，美国将考虑让美元继续下跌。
结果，就在第二天，华尔街掀起了一场震惊西方世界的风暴：纽约股票交易所的道·琼斯工业平均指数狂跌508点，6个小时30分钟之内，5000亿美元的财富烟消云散！
第三天，美国各类报纸上，那黑压压的通栏标题压得人喘不过气来：“10月大屠杀”
“血染华尔街”
“黑色星期一”
“道·琼斯大崩溃”
“风暴横扫股市！”
……
华尔街笼罩在阴霾之中。
这时，巴菲特在投资人疯狂抛售所持股票的时候开始出动了，他以极低的价格买进中意的股票，并以一个理想的价位吃进10多亿美元的“可口可乐”
。
不久，股票上涨，巴菲特见机抛售手中的股票，大赚特赚了一笔。
在大家认为空头市场的时候，巴菲特并没有卖股票换现金，也没有袖手旁观而缺乏行动。
他眼中所看到的尽是机会，而其他的投资人只看到恐惧。
而我们百姓投资证券市场往往喜欢做“蜂拥而至”
里的“那一只蜜蜂”
，不喜欢做孤独地等待出击时刻的“猎鹰”
。
风平浪静的时候不下水，大浪滔天的时候跳进去，结果就是淹不死也会呛掉半条命。
8．利用市场的无知和情绪化而得益
要想击败市场，第一个条件当然就是不要受市场情绪的影响。
而不受市场情绪的影响，首要条件就是为自己确定一些选股的准则。
——沃伦·巴菲特
如果你能够像巴菲特那样找到20多家常年“现金”
回报率超过20％的公司；如果股市是像我们这样聪明理智的话，不管我们是不是巴菲特，我们手上的这些股票的回报率，也就等于这些公司的长远“现金”
投资回报率。
但事实并不如此。
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